中國與“一帶一路”沿線國家未來經(jīng)濟(jì)合作趨勢展望

前10大“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體占沿線國家總體GDP的64%

目錄

“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體概覽

64個(gè)“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)�？偤团c中國相當(dāng)前10大“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體占沿線國家總體GDP的64%中東和南亞GDP占“一帶一路”沿線國家一半南亞人口最多，人均GDP最低，但單一市場最大2中國與“一帶一路”沿線國家未來經(jīng)濟(jì)合作趨勢擴(kuò)大自由貿(mào)易協(xié)定在股市和債市為沿線國家企業(yè)開辟融資通道人民幣國際化優(yōu)先考慮沿線經(jīng)濟(jì)體利用優(yōu)惠政策引導(dǎo)更多企業(yè)向沿線經(jīng)濟(jì)體投資3附錄：其它“一帶一路”經(jīng)濟(jì)體相關(guān)數(shù)據(jù)457781011122 2013年9月國家主席習(xí)近平提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“ 21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議之后，不但得到了國際社會高度關(guān)注，而且沿線和世界各地企業(yè)界也都極其重視，尤其是中國企業(yè)。以企業(yè)為核心力量的經(jīng)濟(jì)合作既是推動宏偉的“一帶一路”倡議的重要基礎(chǔ)，又是為沿線各國人民謀福祉的唯一途徑。上周末的“一帶一路”國際合作高峰論壇更把這一倡議的經(jīng)濟(jì)合作推向全新高度。

3 64個(gè)“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)�？偤团c中國相當(dāng)根據(jù)國家信息中心的測算，201 6年底“一帶一路”沿線64個(gè)國家 GDP總和大約 12 萬億美元，占全球 GDP的 1 6.0%；與此同時(shí)，中國當(dāng)年 GDP約合11萬億美元。也就是說中國一個(gè)國家 的經(jīng)濟(jì) 實(shí)力相當(dāng) 于 64個(gè)國家總和 ，這些 國家的人口總數(shù)為32.1億，占全球人口的43.4%，大約是中國1 3.8億的2.3倍。依次粗略估算，中國人均GDP是“一帶一路”沿線國家平均水平的2倍左右，這也意味著“一帶一路”沿線很多國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r落后于中國。

GDP占全球比重中國14.9%“一帶一路”沿線64國16.0%其他國家69.1%人口占全球比重中國18.5%“一帶一路”沿線64國43.4%其他國家38.1%貿(mào)易占全球比重中國11.2%“一帶一路”沿線64國21.7%其他國家67.1%數(shù)據(jù)來源：國家信息中心4 前10大“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體占沿線國家總體GDP的64%“一帶一路”各主要區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量（單位：億美元）“一帶一路”沿線囊括了64個(gè)國家，數(shù)目眾多往往讓企業(yè)南亞中東歐中亞2,37115,02511,32729,14725,80236,468不知所措�，F(xiàn)有的研究資料基本上都按照地理區(qū)域來劃分成了幾大塊，對于商業(yè)決策的實(shí)踐意義并不是很大。為了方便企業(yè)進(jìn)行商業(yè)決策，我們按照經(jīng)濟(jì)總量對沿線國家進(jìn)行了分類。地理板塊劃分上，我們還加上文化圈的因素：

• 東南亞（即東盟1 1國）

• 南亞（8國）

• 中亞（蒙古被列為中亞國家，共計(jì)6國）

• 中東（也經(jīng)常被稱為西亞和北非，共計(jì)1 9國）數(shù)據(jù)來源:國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，普華永道計(jì)算

• 中東歐（傳統(tǒng)中東歐1 6+烏克蘭+白俄羅斯+摩爾多瓦，共計(jì)1 9國）

• 俄羅斯（橫跨歐亞，單獨(dú)羅列）“一帶一路”6大區(qū)域人口分布（單位：萬人）東南亞63,853南亞174,49954%20%中東43,505中東歐17,5325%14%中亞俄羅斯 7,24814,6305%數(shù)據(jù)來源:國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，普華永道整理5 從經(jīng)濟(jì)規(guī)模來看，中東居首，南亞次之，而和中國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最緊密、中資企業(yè)普遍比較熟悉的東南亞地區(qū)只占“一“一帶一路”沿線前10大經(jīng)濟(jì)體（單位：億美元）帶一路”總體 GDP的約 22%。中東雖然人口只占總?cè)丝诘?/SPAN>14%，但是 GDP占經(jīng)濟(jì)總量的30%，人均 GDP 1 4,000多美元也是沿線區(qū)域最高，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國的約8,000美元。整個(gè)區(qū)域來看，南亞、中亞人均 GDP都不到中國的一半，而俄羅斯與中國接近，東南亞和中東歐則比中國稍微高一點(diǎn)。對于企業(yè)來說，可以通過人均 GDP大概了解到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平。無獨(dú)有偶，我們統(tǒng)計(jì)出來的“一帶一路”沿線前1 0大經(jīng)濟(jì)體基本分布在除了中亞外的所有上述幾大區(qū)域。這其中中東國家占了一半，而前20大經(jīng)濟(jì)體中中東國家占了7 席，東南亞國家有5個(gè)，占1 /4。前1 0和前20大經(jīng)濟(jì)體分別占總體“一帶一路”沿線64個(gè)國家GDP總和的64%和83%。因此，我們認(rèn)為對于大多數(shù)中資企業(yè)來說，開拓“一帶一路”市場的重點(diǎn)是前10大經(jīng)濟(jì)體。

對于國際化程度較高的印度俄羅俄羅斯印度尼西亞沙特阿拉伯泰國伊朗埃及阿聯(lián)酋9,3707,5126,1834,7354,0973,8613,3083,25122,887中資企業(yè)可以將目標(biāo)鎖定在前20大經(jīng)濟(jì)體，因?yàn)槭Ｏ碌?/SPAN>44個(gè)國家經(jīng)濟(jì)總量只占“一帶一路”沿線國家的17%，GDP超過1000億美元的只有4個(gè)國家，分別是羅馬尼亞、卡塔爾、匈牙利 和科 威特 。也 就說如 果一 個(gè)國 家的 經(jīng)濟(jì)規(guī) 模不足1000億美元的情況下，出現(xiàn)幾十億甚至上百億元人民幣的項(xiàng)目的 概率 就很 低，對于規(guī) 模較 大的 中資 企業(yè)來 說可能缺乏吸引力。數(shù)據(jù)來源:國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，普華永道整理中東和南亞GDP占“一帶一路”沿線國家一半我們的數(shù)據(jù)顯示，中東1 9國是“一帶一路”經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的區(qū)域，201 6年GDP合計(jì)約3.6萬億美元，占“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模的1 /3。南亞8國次之，2016年GDP接近3萬億美元，占“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模的1/4。中東和南亞經(jīng)濟(jì)總量超過所有“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模的55%。因?yàn)榈乩砦恢玫脑�因，中資企業(yè)對“一帶一路”沿線第三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)體東南亞比較熟悉。中國東盟自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定也是中國經(jīng)濟(jì)與企業(yè)普遍和東南亞聯(lián)系比較緊密的另外一個(gè)重要原因。相比較而言，中東和南亞雖然占“一帶一路”經(jīng)濟(jì)規(guī)�？偭窟^半，但是無論是與中國的貿(mào)易還是投資規(guī)模都比較少，所以對企業(yè)來說前景更加廣闊、開拓的空間也更大。南亞人口最多，人均GDP最低，但單一市場最大“一帶一路”6大區(qū)域人均GDP（單位：美元）14,2337,7439,5529,5532,7813,417東歐來源:根據(jù)國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，普華永道整理并計(jì)算“一帶一路”沿線64個(gè)國家的32.1億人口總數(shù)分布極其不平衡。南亞一共8個(gè)國家，印度、巴基斯坦和孟加拉國位居“一帶一路”沿線前1 0大人口國前5名（人口大國也就意味單一市場的前景規(guī)模較大），3國的總?cè)丝诟哌_(dá)16.6億占比超過“一帶一路”人口的一半。如果再加上其它幾個(gè)南亞國家，這個(gè)區(qū)域總?cè)丝?/SPAN>1 7 .4億，占“一帶一路”沿線所有國家的54%。在我們劃分的“一帶一路”6大地理區(qū)域中，南亞人口雖然眾多，經(jīng)濟(jì)總量僅占24%，和其它區(qū)域比較屬于較低水平。但是3個(gè)規(guī)模巨大的單一市場，對中資企業(yè)來說其重要性不容忽視。從中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，人口眾多也就意味著市場潛力很大。

中國與“一帶一路”沿線國家未來經(jīng)濟(jì)合作趨勢眾所周知，根據(jù)外交部的最新消息，5月1 4日至15日“一帶一路”沿線以及其它相關(guān)29個(gè)國家元首和政府首腦出席“一帶一路”國際合作高峰論壇。該會議將是這一宏偉設(shè)想在被習(xí)近平主席提出后最高端、規(guī)格最高的政府對話。我們相信經(jīng)濟(jì)合作或?qū)⑹沁@次論壇討論的重中之重，那么，哪些領(lǐng)域有望有所突破呢？下面是我們的觀點(diǎn)：如上所述，2016年“一帶一路”沿線國家對外貿(mào)易總額為7 .2萬億美元，占全球貿(mào)易總額的21 .7 %。中國對外貿(mào)易總額 3.7 萬億美元，約占全球貿(mào)易總額的11.2%。很顯然，和經(jīng)濟(jì)規(guī)模對比，“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易規(guī)模遠(yuǎn)高于中國（1 2萬億美元 GDP對應(yīng)的7 萬億美元對外貿(mào)易總額，而中國是 11 萬億美元 GDP對 應(yīng)的 3.7 萬億美元貿(mào)易總額）。

2016年，中國和“一帶一路”沿線國家貿(mào)易額約為9,500億美元（出口5,875億美元；進(jìn)口3,661億美元），約占貿(mào)易總額的25.7 %。數(shù)據(jù)表明，除了東盟成員國，當(dāng)前中國與多數(shù)“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易額，和這些國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與整體貿(mào)易不相稱，例 如，“ 一帶一路 ”前 1 0 大經(jīng)濟(jì)體中的土耳其（排名第四）、波蘭（排名第六）、伊朗（排名第八）均不在中國貿(mào)易前1 0大國家之列。與中國貿(mào)易額前1 0大經(jīng)濟(jì)體中有6個(gè)是東盟成員國，這足以說明了中國與東盟自由貿(mào)易協(xié)定的威力�！耙粠б宦贰毖鼐�與中國貿(mào)易額前10大經(jīng)濟(jì)體（單位：萬美元）越南馬來西亞新加坡俄羅斯聯(lián)邦印尼菲律賓5,350,8114,720,7514,226,3594,005,7209,822,5908,687,5857,586,5397,042,3747,014,7596,956,267來源:萬得2016年數(shù)據(jù)，普華永道整理

因此，我們認(rèn)為簽署自由貿(mào)易協(xié)定可能是中國未來擴(kuò)大與“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易額最有效途徑。除了東盟10國外的54個(gè)“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異很大，和中國目前的貿(mào)易情況也各不相同，具體如何與這些國家推動自由貿(mào)易也比較復(fù)雜。中國與東盟自由貿(mào)易協(xié)定很難簡單復(fù)制到沿線另外5大區(qū)域（南亞、中亞、中東、中東歐和俄羅斯），因?yàn)檫@些國家之間并沒有類似東盟這樣的區(qū)域合作機(jī)制。這其中，中亞和中東歐國家基本都比較小，中亞國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較接近，或許是在現(xiàn)有合作機(jī)制譬如16+1下，啟動集體自貿(mào)談判的理想對象。另外一個(gè)推動自由貿(mào)易的模式是以“一帶一路”前10或前20大經(jīng)濟(jì)體為目標(biāo)（盡管前20大經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)包括了6個(gè)東盟國家），逐個(gè)談判，從而“以點(diǎn)帶面”。尤其是前10大經(jīng)濟(jì)體中有5個(gè)中東國家，雖然彼此存在差異，但同時(shí)有很多方面比較接近。

2016年兩會的政府工作報(bào)告明確表示，支持外商投資企業(yè)在國內(nèi)上市和發(fā)債�，F(xiàn)實(shí)情況是，歐美發(fā)達(dá)國家本土股票和債券市場發(fā)展普遍比中國成熟，跨國外商投資企業(yè)如果選擇在中國上市和發(fā)債可能更多考慮的中國本土市場發(fā)展的需求。另外，支持“一帶一路”沿線國家企業(yè)在國內(nèi)上市意義可能更大，同時(shí)，中國政府已經(jīng)明確表示 “支持沿線國家政府和信用等級較高的企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。”我們預(yù)計(jì)本次“一帶一路”高峰論壇之后，這些事項(xiàng)有望加速落實(shí)。當(dāng)然，優(yōu)先考慮人民幣計(jì)價(jià)的同時(shí)，也最好兼顧部分美元需求。我們的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”沿線國家所有的證券交易所企業(yè)股票市值沒有一家可以與滬港深三地證券交易所的上市企業(yè)股票市值比擬，而且差距頗大。如果考慮到經(jīng)濟(jì)規(guī)模因素，新加坡和印度擁有一定的比較優(yōu)勢�！耙粠б宦贰眹�家及中國前10大股票交易所（單位：十億美元）上海證券交易所香港證券交易所深圳證券交易所印度孟買證券交易所印度國家證券交易所新加坡股票交易所俄羅斯莫斯科證券交易所泰國證券交易所印度尼西亞證券交易所6976104484374361,7641,7343,4373,4144,422數(shù)據(jù)來源: Wind,普華永道整理；注：印尼證券交易所匯率為2017年2月28日收盤價(jià)；:?沙特?cái)?shù)據(jù)來自該國中央統(tǒng)計(jì)局，匯率為2017年2月28日收盤價(jià)；?其次，“一帶一路”沿線國家及其企業(yè)在中國股市和債市融資獲得的人民幣資金，不但可以用在和中國的貿(mào)易、投資、與中資企業(yè)商業(yè)活動中，也可以在“一帶一路”或其它區(qū)域流通。這將極大促進(jìn)中國和這些國家的經(jīng)濟(jì)合作，同時(shí)促進(jìn)和提升人民幣國際化，還可以緩解國內(nèi)的“資產(chǎn)荒”的困境（為居民和企業(yè)提供了更多在國內(nèi)的投資機(jī)會），可謂一舉多得。人民幣國際化優(yōu)先考慮沿線經(jīng)濟(jì)體“一帶一路”的發(fā)展將是一個(gè)長期而漫長的過程，人民幣國際化雖然更早提出，但也需要較長時(shí)間。這兩者都是未來中國經(jīng)濟(jì)與全球更深層次的融合發(fā)展的關(guān)鍵因素。

如果說中國經(jīng)濟(jì)全球化是一支飛射出弓的利箭，那么“一帶一路”就是靶心上重要的一環(huán)，而人民幣國際化就像利箭上精挑細(xì)選的羽毛，使其如虎添翼，更加精準(zhǔn)的射中目標(biāo)。例如，目前中國和俄羅斯之間的石油、天然氣都由人民幣定價(jià)和結(jié)算，而中國作為全球第一大能源和礦產(chǎn)品進(jìn)口國，完全可以利用這一優(yōu)勢逐步推動和“一帶一路”經(jīng)濟(jì)體的能源和礦產(chǎn)品貿(mào)易用人民幣定價(jià)和結(jié)算。特別值得注意的是，統(tǒng)計(jì)顯示，“礦物燃料、油及其蒸餾產(chǎn)品等”是沿線國家出口額最大的產(chǎn)品，2015年高達(dá)9487 億美元，占當(dāng)年出口總額的 26.2%。同時(shí)是進(jìn)口額第三大產(chǎn)品，2015年金額達(dá)451 6億美元，占比1 2.4%。而且，這個(gè)時(shí)期國際能源價(jià)格徘徊在低位，金額上已經(jīng)縮水不少。此外，“先易后難”在“一帶一路”主要經(jīng)濟(jì)體推動人民幣國際化，比在歐美發(fā)達(dá)國家更具有優(yōu)勢，也更容易取得成績。同時(shí) 也符合 先“ 區(qū)域 化” 再“國 際化 ”整 體發(fā)展進(jìn)程。

2016年中國企業(yè)的海外投資跨入“新紀(jì)元”，根據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)分析，中國大陸企業(yè)海 外并購 金額在 這一年高 達(dá)2,210億美元，增幅246%，幾乎是2015年的3.5倍，超過前四年交易金額總和。與此同時(shí)，201 6年由于人民幣兌美元明顯放緩，事實(shí)上已經(jīng)嚴(yán)重影響了部分企業(yè)海外擴(kuò)張的意愿。在這個(gè)大背景下，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的投資也有所上升，但是和歐美發(fā)達(dá)國家市場比較，“一帶一路”（除了新加坡）仍然是“非主流”。貶值壓力持續(xù)，外匯管制有所加強(qiáng)，企業(yè)境外投資的審批中國在 “一帶一路 ”沿線對外直接投資前10國家（百萬美元）新加坡俄羅斯印度尼西亞阿聯(lián)酋印度土耳其越南老撾人民民主共和國馬來西亞7056285605174891,4511,2692,96110,452柬埔寨420數(shù)據(jù)來源: Wind 2015年數(shù)據(jù)；普華永道整理中國企業(yè)到海外進(jìn)行投資的時(shí)候其決策通常更加市場化，由于大多數(shù)企業(yè)的國際化程度并不是很高，對海外了解有限，因此發(fā)達(dá)國家成熟市場經(jīng)常成為首選，“一帶一路”沿線多數(shù)經(jīng)濟(jì)體由于風(fēng)險(xiǎn)高、市場小、投資回報(bào)不確定等因素成為次要選擇。因此，國內(nèi)的政策支持和傾斜十分必要，當(dāng)然這些優(yōu)惠政策一定需要建立在市場化商業(yè)行為的基礎(chǔ)之上，否則背離市場經(jīng)濟(jì)的商業(yè)活動很難持續(xù)。最后，我們要特別強(qiáng)調(diào)，事實(shí)上古代絲綢之路之所以興盛，經(jīng)濟(jì)利益是其核心驅(qū)動力。沒有了經(jīng)濟(jì)利益，絲綢之路也就只能是個(gè)歷史名詞，停留在我們的教科書上。因此，無論這個(gè)新愿景被描述的如何美好，經(jīng)濟(jì)合作永遠(yuǎn)是主心骨，正如中國政府 2016年4月發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》中提到了四項(xiàng)共建原則，其中包括“堅(jiān)持市場運(yùn)作。遵循市場規(guī)律和國際通行規(guī)則，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和各類企業(yè)的主體作用，同時(shí)發(fā)揮好政府的作用�！币仓挥腥绱�，“一帶一路”倡議才可以持續(xù)、長遠(yuǎn)發(fā)展。

附錄：其它“一帶一路”經(jīng)濟(jì)體相關(guān)數(shù)據(jù)“一帶一路”沿線前11 - 20大經(jīng)濟(jì)體，以GDP計(jì)“一帶一路”沿線前11 - 20大經(jīng)濟(jì)體，以 GDP計(jì)（單位：億美元）以色列巴基斯坦孟加拉國捷克敘利亞羅馬尼亞印度印度尼西亞巴基斯坦孟加拉國俄羅斯聯(lián)邦菲律賓越南埃及伊朗土耳其2,2632,0141,8531,8501,819“一帶一路”沿線前10大人口國家“一帶一路”沿線前10大人口國家（ 100萬人）2591901621461049390802,7003,1033,0933,0622,9461,310“一帶一路”沿線人均GDP前10國家“一帶一路”沿線人均GDP前 10國家（單位：美元）卡塔爾新加坡以色列阿聯(lián)酋科威特巴林文萊斯洛文尼亞沙特阿拉伯愛沙尼亞阿富汗塔吉克斯坦尼泊爾吉爾吉斯斯坦柬埔寨也門孟加拉國緬甸巴基斯坦敘利亞52,75135,90432,98925,13822,80521,51321,20619,31318,178來源：國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，普華永道整理“一帶一路”沿線人均GDP后10國家“一帶一路”沿線人均GDP后 10國家（單位：美元）5287227609951,2351,28166,2761,4011,4161,4221,489200 400 600 800 1,000 1,200來源：國家信息中心2016年數(shù)據(jù)，IHS預(yù)測值，普華永道整理1,4001,60014本文僅為提供一般性信息之目的，不應(yīng)用于替代專業(yè)咨詢者提供的咨詢意見。© 2017 普華永道。版權(quán)所有。